लगानी परियोजनाहरूको अनुमान। लगानीको परियोजना को जोखिम मूल्यांकन। लगानी परियोजनाहरूको मूल्याङ्कन लागि मापदण्ड

सफल व्यापार विकास अक्सर उद्यमी लगानी आकर्षित गर्ने क्षमता आवश्यक छ। विभिन्न उपकरणहरू उपयोग, यो के, उहाँले गर्न सक्छन्। तर धेरै अवस्थामा, एक विशेष व्यापार लगानी वा गर्न चाहे भन्दा निवेशक निर्णय एक स्वतन्त्र विश्लेषण आधारित हुनेछ, एक विशेष परियोजना को संभावनाहरु को आकलन। के मापदण्ड संलग्न गर्न सकिन्छ?

सादगी र जटिलता

को अनुमानित लगानी परियोजनाहरु, धेरै विशेषज्ञहरु विश्वास रूपमा, एक हात मा, multifactor अनुसन्धान व्यापार विचार संग जोडिएको। .. बजार अवस्था, राजनीतिक विकासक्रम, आदि लगानीको परियोजना को आकर्षण को उद्यमी व्यक्तित्व र वित्तीय योजना को परिपक्वता को स्तर को दृश्य को बिन्दुबाट विश्लेषण गर्न सकिन्छ - एकै समयमा, खातामा मात्र बाह्य कारक अवधारणा को गुण, तर पनि लिएको हुन सक्छ। परियोजना लाभदायक छ कि छैन भनेर कसरी, र आफ्नो आय आशा कहिले: अर्कोतर्फ, प्रासंगिक अध्ययन को सार सामान्यतया सरल प्रश्न को एक सेट जवाफ सीमित छन्?

स्पष्ट परिभाषित गर्न व्यापार पहल भविष्य लाभकारी सबैभन्दा स्पष्ट को विश्लेषण असर जो कारक अनुमति हुनेछ विश्वव्यापी मापदण्ड, पनि व्यावसायिक लगानीकर्ताले बीचमा अझै आविष्कार छैन गरिएको। तथापि, विशिष्ट समाधान को एक विस्तृत श्रृंखला मा गुणात्मक मूल्यांकन र लगानीको परियोजनाहरूको विश्लेषण बाहिर गर्न सकिन्छ जो संग उपकरण, यो उपलब्ध छ। जो आधुनिक लगानीकर्ताले व्यवसाय विचार को संभावनाहरु आकलन गर्ने मापदण्ड के हो?

प्रमुख मापदण्ड

सबै को पहिलो, यो निवेश को आर्थिक दक्षता झल्काउने चित्रा। को "सूत्र", यो मापदण्ड मा विशिष्ट तथ्याङ्कले आकलन मा लागू, त्यहाँ दुई आधारभूत "चर" छन् - वास्तविक लगानी र वार्षिक लाभ (कहिले काँही लाभकारी, अर्थात्, एक प्रतिशत मा व्यक्त)। केही अवस्थामा मा, "सूत्र" मा लगानी परियोजनाहरूको मूल्याङ्कन लागि मापदण्ड जस्तै payback अवधि रूपमा पक्षहरू द्वारा complemented छन्। त्यो उदाहरणका लागि, व्यापार को पहिलो वर्ष, निवेशक परियोजना कम्तिमा "शून्य" आउन कति महिना जान्न चाहन्छु सक्छ भने, भन्न छ। सामान्य हामी लगानी परियोजनाहरूको मूल्याङ्कन को विधि समय कारक लिङ्क भनेर भन्न सकिन्छ। को मापदण्ड एक विशेष अवधि correlative, हेर्नुहोस् को एक आर्थिक बिन्दु बाट सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण को एक सेट विश्लेषण।

हामी विचार भने को मूल्यांकन लागि मापदण्ड लगानी परियोजनाहरु, जो समय को सम्बन्ध मा हो, अझ विस्तृत, यो सम्भव निम्न सूची बुझ्न छ:

• खुद वर्तमान मूल्य;
• र प्रतिफलको आन्तरिक दर परिमार्जन;
• औसत दर, र लाभकारी को सूचकांक।

यी मापदण्ड को लाभ के हुन्? लगभग सबै अवस्थामा, निवेशक जो sranivat धेरै सम्भावित परियोजनाहरू अनुमति दिन सक्छ एक सुव्यवस्थित डिजिटल सूचक प्राप्त गर्दछ।

इष्टतम व्यापार मोडेल

हामी माथि दिइएको छ, वा, निवेशक विश्लेषण प्रयास गर्नेछ, सबै को पहिलो, प्रस्तावित व्यापार मोडेल उद्यमी समान को "सूत्र" को आदर मा "चर" गणना। कि निवेशक र अन्य stakeholders सुहाउने समय अवधिमा राजस्व को इच्छित प्रवाह प्रदान गर्न सक्षम छन् कि समाधान उपस्थिति लागि अध्ययन गर्न छ। प्रमुख प्रदर्शन संकेतक गणना को विशेष विधि प्रयोग आधारित व्यापार मोडेल को सुविधाहरू, आधारित लगानीको परियोजनाहरु, मूल्याङ्कन को सिद्धान्त। हामीलाई तिनीहरूलाई जाँचौं।

संकेतक को गणना

अभ्यास मा, संकेतक को गणना, नियम, बाहिर छ discounting को विधिहरू प्रयोग गरेर। कि, यदि यो व्यापार मोडेल, यस्तै परियोजनाहरुमा औसत बजार उपज को दृश्य को बिन्दुबाट थप उपयुक्त छ, राजधानी को भारित औसत आकार लिएको छ, वा। बैंक दर आधारित विधिहरू त्यहाँ discounting। त्यो बाहिर बैंकले जम्मा पैसा को नै रकम राख्दा उपजको एउटा विकल्पको रूपमा, परियोजना को लाभकारी एक तुलना गरे हुन्छ। सामान्यतया, लगानी परियोजनाहरूको प्रभाव आकलन लागि यस्तो संकेतक पनि खाता मुद्रास्फीति वा यसको प्रक्रिया आसन्न मा, निवेशक गरेको सम्पत्ति लागि विशेष महत्व को मूल्यह्रास प्रतिबिम्बित लिन।

हामीलाई अब अभ्यास सिद्धान्त देखि बारी गरौं। लगानी परियोजनाहरूको मूल्यांकन मापदण्ड माथि सम्पर्क नामित केही उदाहरण मा बाहिर कसरी विचार गर्नुहोस्। हामी payback अवधि सुरु। यो लगानी परियोजनाहरूको मूल्याङ्कन सञ्चालन गर्ने प्रमुख संकेतक को छ। उदाहरणका लागि, दुई को अन्य मापदण्ड समान व्यापार पहल तुलना भने, प्राथमिकता सामान्यतया गर्न निवेश छिटो जाने कहाँ दिइएको छ "शून्य।"

विश्लेषण payback

यो मापदण्ड - यो संचित शुद्ध लाभ को कुल रकम लगानी को कुल मात्रा बराबर हुँदा व्यापार परियोजना (वा वित्तीय निवेशक tranche निवेश) र fixation घटनाहरु, लन्च को क्षण बीच समय अन्तराल छ। केही विशेषज्ञहरु अर्को अवस्था थप्न - व्यापार उत्पादन "शून्य" मा प्रवृत्ति दिगो हुनुपर्छ। यदि व्यापार को सुरु आय बराबर लगानी बन्न खुलिरहेको पछि, र एक समय पछि फेरि लागत राजस्व बढ्यो गरेको महिना को कुनै पनि, को payback अवधि निश्चित छैन कि छ। तर, छैन मापदण्ड विचार लिएर वा अवस्था धेरै संग जटिल सूत्रहरू रूपमा यसलाई विचार, विश्लेषकहरूले छन्।

केही अवस्थामा, लगानीकर्ताले पनि payback अवधिको विश्लेषण को परिणाम को आधार मा एक सकारात्मक निर्णय लिन गर्छन? विशेषज्ञहरु दुई मुख्य अवस्थामा पहिचान। पहिले, यदि एक वार्षिक आधारमा न्यूनतम छुट दर संग बराबर वा तुलना लाभ को अवधि संग सम्बन्ध मा, 12 भन्दा कम महिनामा उपलब्ध हुनेछ। कि, अपेक्षाकृत, बोल्न परियोजना को पहिलो 10 महिना निवेशक 15% को एक लाभकारी, प्रति बैंक मा प्रतिवर्ष 15% बराबर प्राप्त हुनेछ भने छ, उहाँले रुचि हुनेछ एक परियोजना मा लगानी गर्न, तपाईं थप घोडा लगानी गर्न राजधानी को रिलीज मा बाँकी 2 महिनाको लागि क्रममा जम्मा खोल्न एक। दोश्रो, व्यापार लगानी गर्न निर्णय, निवेशक स्वीकार्य payback अवधि पाता भने स्वीकार गर्न सक्छ, लगानीको परियोजना को जोखिम को मूल्यांकन लाभकारी मा कमी असर गर्न सक्छ कि कारक पहिचान गर्न छ कि प्रदान। यस्तो अवस्थामा कम मुद्रास्फीति र विनिमय दर (र त्यसैले बैंक जम्मा एउटा सानो प्रतिशत) को कम volatility संग अर्थव्यवस्था को ज्यादातर विशेषता हो - त्यसपछि लगानीकर्ताले थप ध्यान मात्र लाभकारी भुक्तानी गर्न, एउटा वास्तविक व्यापार लगानी विचार गर्न थप इच्छुक छन्, तर पनि जोखिम।

तर, payback अवधि मात्र अघि बढ्नु लगानी परियोजनाहरूको मूल्यांकन अपर्याप्त छ। मुख्यतया यस मामला मा राजस्व लागत अधिक पछि प्राप्त गर्न सकिन्छ भन्ने लाभ खातामा लिएको छैन किनभने। अपेक्षाकृत बोल्ने, यो राम्रो निवेशक 15% र वापस धन प्राप्त हुनेछ, अर्को वर्ष भन्दा थप 30% कमाउन मौका सम्झना हुनेछ हुन सक्छ।

खुद वर्तमान मूल्य

हामी माथि भने जस्तै, लगानी परियोजनाहरूको प्रदर्शन मूल्यांकन खुद वर्तमान मूल्य जस्ता मापदण्ड समावेश गर्नुहोस्। यो व्यापार मा अपेक्षित आकार र राजस्व प्रारम्भिक निवेश को मूल्य भिन्नता प्रतिनिधित्व गर्दछ। छ, यो जो दृढ को कुल राजधानी बढाउन सक्छ गर्ने हदसम्म झल्काउँछ। निवेशक जोखिम नै स्तर र एकै समयमा अन्तराल मा खुद वर्तमान मूल्य माथि अपेक्षित छ जो परियोजना, प्राथमिकता दिन थियो। यस मामला मा, payback अवधि छैन विचार सबै (यो अक्सर छैन हुनत) सकिन्छ।

IRR

लगानी परियोजनाहरू मूल्यांकन को माथि संकेतक अक्सर यस्तो प्रतिफलको आन्तरिक दर रूपमा मापदण्ड द्वारा पूरक हुन्। यो उपकरण को मुख्य लाभ निवेशक गरेको मुनाफा खातामा लिएर बिना गणना गर्न सक्नुहुन्छ छुट दर। यो कसरी सम्भव छ? त्यही छुट दर मिलाउनका लागि उपज को आन्तरिक आकार मानिन्छ छ भन्ने तथ्यलाई, तर एकै समयमा अपेक्षित राजस्व को मूल्य लगानीको आकार जस्तै हुन। अपेक्षाकृत बोल, निवेशक, परियोजना 100 हजार मा निवेश भएको। Rubles, कम से कम नै रकम त्यो छुट दर को आधारमा व्यवस्था, तोकिएको समय अवधि, साथै "प्रिमियम" पछि प्राप्त हुनेछ भनेर ढुक्क हुन सक्नुहुन्छ।

परिमार्जित नियम

परियोजना को लगानी आकर्षण मूल्यांकन पनि यस्तो प्रतिफलको परिमार्जित आन्तरिक दर रूपमा मापदण्ड द्वारा पूरक गर्न सकिन्छ। यसलाई उदाहरणका लागि, खुद वर्तमान मूल्य नकारात्मक (छुट दर भन्दा कम) छ, घटनाको प्रयोग गर्न सकिन्छ, हुनत अन्य सकारात्मक संकेतक। उदाहरणका लागि, प्रतिफलको पारंपरिक आन्तरिक दर। त्यो अपेक्षाकृत बोल्ने, एक निवेशक, लगानी 100 हजार। Rubles समय एक विशिष्ट अवधि, 15% को व्यापार को 10 महिना पछि प्रिमियम तिनीहरूलाई फिर्ता, तर 24 महिना पछि उद्यम को समग्र लाभकारी 1-2% छ, छ। को आगम अप fixation एक शुद्ध हानि गर्न, छुट दर अनुसार मापदण्ड पूरा गर्न अपर्याप्त हुँदा यस मामला मा, यो आवश्यक आन्तरिक उपज, अवधि आधारित समायोजन गर्न बन्नेछ। निवेशक, यो त थाहा महत्त्वपूर्ण: सायद यो 100 हजार rubles, ब्याज संग 10 महिना र 15 हजार 24 महिनाको लागि परिसंचरण मा प्रत्यक्ष वित्त भन्दा जमानत मा प्रतिफलको अवस्था लागि लगानी गर्न र केवल 1-2 हजार rubles बढाउनका राम्रो छ ....

लाभकारी सूचकांक

लगानी परियोजनाहरूको आर्थिक मूल्यांकन, नियम, जस्ता एक मापदण्ड को विश्लेषण मा समावेश गर्न अभिप्रेरित लाभकारी एक सूचकांक। यो विकल्प तपाईं औसत मा प्राप्त हुनेछ कति निर्धारण गर्न अनुमति दिन्छ, सबै लगानीकर्ताले (वा आफ्नो कम्पनी को सबै राजधानी भने मात्र) पठाईएको पैसा को मूल रकम आधारमा निर्धारित समय को, अवधि पछि आइपुगे।

गुणस्तरीय मापदण्ड

हामी लगानीको परियोजना को वित्तीय मूल्यांकन गर्न सकिन्छ कि तर्कसंगत, मात्रात्मक मापदण्ड मानिन्छ। त्यहाँ गुणस्तरीय मापदण्डहरू तर पनि हो। तिनीहरूले quantify गर्न एकदम गाह्रो (हुनत केही पक्षहरूमा मा, को पाठ्यक्रम, सम्भव) छन्। तर तिनीहरूले अक्सर कुनै खातामा हामी माथि अध्ययन गर्ने प्यारामिटर लिने कि "सूत्र" भन्दा कम महत्त्वपूर्ण छन्। के मापदण्ड हामी कुरा गर्न सक्नुहुन्छ? विशेषज्ञहरु तिनीहरूलाई को निम्न सेट पहिचान छ।

पहिले, अध्ययन व्यापार परियोजना, बजार को उद्देश्य अवस्था खातामा लिन यसो उद्देश्य पूरा गर्न, सन्तुलित हुनुपर्छ। मानव संसाधन, निश्चित सम्पत्ति, वित्त को स्रोतहरु - दोश्रो, को उद्यमी को मनसाय र आशा उपलब्ध स्रोतहरू पर्याप्त हुनुपर्छ। तेस्रो, लगानीको परियोजना को जोखिम को गुणात्मक मूल्यांकन उचित डिग्री मा आयोजित गर्न। ब्रान्डिङ को प्रभाव विश्लेषण गर्न समाज, क्षेत्र वा नगरपालिका, वातावरण को स्तर मा राजनीति, - चौथो, कम्पनी गैर-आर्थिक क्षेत्रहरूमा व्यापार initsativy को कार्यान्वयन गर्ने सम्भावित प्रभाव गणना गर्नुपर्छ।

लाभकारी कारक

वास्तवमा, जहाँ मूल्यांकन गर्न सकिन्छ जो परियोजना लगानीको आकर्षण आधार मा तर्कसंगत मापदण्ड निर्धारण, लागि "सूत्र" मा स्थानापन्न गर्न को संख्या हो? डाटा स्रोतहरु धेरै हुन सक्छ। आफ्नो प्रकृति हुन सक्छ निर्धारण गर्न प्रयास गर्नुहोस्। ती लाभ को मात्रा असर र लागत असर ती - विशेषज्ञहरु ध्वनि प्रदर्शन को लागि "सूत्रहरू" गर्न "चर" प्रभावित कि कारक दुई मुख्य समूह पहिचान। तर, यो वर्गीकरण एक मा विभिन्नता र एउटै कारक दुवै एक कम्पनीको राजस्व वृद्धि प्रचार गर्न सक्नुहुन्छ र एकै समयमा अर्को व्यापार जटिल भाग हो। एक सरल उदाहरण - को रुबल। यसको वृद्धि निर्यातकहरु लागि धेरै अनुकूल छ - रूसी राष्ट्रिय मुद्रा मा आफ्नो राजस्व बढ्दै छ। बारी मा, आयोतकों एकदम overpay छ। साथै मुद्रा व्यापार, अन्य के कारक एउटा उदाहरण दिन सक्छन्?

यो वृद्धि हुन सक्छ वा बजार को एक विशेष खण्ड मा क्षमता मा कम, र फलस्वरूप, बिक्री मात्रा वृद्धि वा कम हुनेछ। .. सार्वजनिक नीति - नियम, यो केही अवस्थामा उद्योग मा नयाँ खेलाडीहरू, विलय, दिवालिया, आदि को उद्भव, कारण छ। अर्को कारक - लागत कम्पनी को मुद्रास्फीति कारण, आपूर्तिकर्ता र ठेकेदार को बजार स्थिरता मा परिवर्तन मा वृद्धि। पनि उदाहरण मा प्राविधिक प्रक्रियाहरू को प्रभाव हो - केही बिक्री उपकरण वा उत्पादन को परिचय एकदम व्यापार मा समग्र राजस्व वृद्धि असर गर्न सक्छ। नियम, नयाँ उपकरण पनि प्राविधिक चक्र एक कमी समावेश थियो। फलस्वरूप - माल बजार छिटो पुग्न। राम्रो औद्योगिक आधार परियोजना लगानीको लागत मूल्यांकन, प्रयोग समावेश जो विश्वसनीय हुनत त्यो भन्दा उच्च, तर उपकरण सामान को उत्पादन को गतिशीलता को मामला मा थप रूढिवादी हुन सक्छ।

थप मापदण्ड

त्यहाँ आधारित छन् रूपमा, छ जो प्रकृति आर्थिक मात्र लगानी परियोजनाहरूको मूल्यांकन को संकेतक, लेखा सिद्धान्तहरूमा एक ठूलो हदसम्म पनि छन्। अर्थात् यो रेकर्ड रूपमा नियमित मूल्याङ्कन र निश्चित सम्पत्ति को लागत को पुन विश्लेषण उद्यम मा कसरी प्रभावकारी अध्ययन, जो प्रभावकारी कार्यप्रवाह गर्न हदसम्म कम्पनी भित्र र साझेदार संस्थाहरूको राज्य संरचना संग समायोजित छ।

यो पनि म्याक्रो स्तरमा लगानी परियोजनाहरूको सम्भव आर्थिक मूल्यांकन छ। भन्ने राष्ट्रिय वा वैश्विक बजार को स्थिति मा आधारित व्यवसाय को संभावनाहरु, असर गर्न सक्छ, जो कारक को संयोजन, को विश्लेषण छ, छ। केही अवस्थामा, विशेष कानून खातामा लिएको। उदाहरणका लागि, संघीय स्तरमा व्यवस्था को स्रोतहरु को स्तर मा भन्सार कानून को पक्ष मा आंशिक सुधार हुन सक्छ भने, कि, छ (उदाहरणका लागि, विदेश केही उत्पादनहरु आयात मा प्रतिबंध) को बाबजुद निवेशक पाउन सक्छ यो अनुपयुक्त यस्तो व्यापार लगानी, के अनुमानित लागत प्रभावकारिता र लाभकारी धेरै होनहार हो छ।

लगानीको परियोजना को मात्र वित्तीय मूल्यांकन बाहिर गर्न सकिन्छ, तर पनि, उदाहरणका लागि, मनोविज्ञान र यसको जडानहरू, अन्य बजार खेलाडीहरू को सिफारिसहरू को स्तर मा व्यापार को व्यक्तिगत मालिकको विश्लेषण। यो भेद, निवेशक गर्दा व्यापार साझेदार लागि उम्मेदवार रूपमा मानिन्छ गर्ने व्यक्ति व्यक्तिगत सम्बन्ध आधारमा निर्णय गर्छ।

यो लगानी संभावनाहरु अन्य बजार सहभागीहरू, उद्योग र्याङ्किङ्ग, ब्रान्ड को आवधिक उपस्थिति र मिडिया मा कम्पनीको अधिकारी को सिफारिसहरू आधारित मूल्यांकन गरिनेछ गर्दा सम्भव पनि छ। यो एक गम्भीर लगानी छ भने - निवेशक सामान्यतया लगानीको परियोजना को मूल्यांकन मा एक एकीकृत दृष्टिकोण समावेश छ।